Недавний "сюрприз" от Бернанке добавил рынкам неопределенности, в условиях которой различные заявления представителей ФРС США усиливают риски волатильности...
В ходе пятничных торгов на валютных рынках, наконец, начали формироваться сигналы "бычьего" прорыва. Однако, общая картина, в итоге, оказалась не столь убедительной. "Бычье" закрытие наблюдалось в курсах евровалют, японской иене и канадском долларе. При этом такие валюты, как австралийский и новозеландский доллар, завершили торговый день снижением.
Напомним, что начальная "бычья" "отмашка" была сформирована в ходе азиатской сессии, в кросс-курсах с участием иены, где курс японской валюты демонстрировал рост по всему спектру рынка.
Новостным же поводом для этого движения послужило неожиданное заявление министра финансов Японии Асо, которое весьма заметно повлияло на ожидания участников рынка.
Г-н Асо, комментируя ситуацию вокруг темы снижения корпоративного налога, достаточно неожиданно заявил о том, что он "не думает о немедленном сокращении корпоративного налога".
При этом министр отметил три момента, без которых решение об уменьшении корпоративного налога не может быть принято:
1. Необходимо рассмотреть возможность возмещение уменьшения доходов от снижения ставки налога;
2. Не было принято изменений после просьбы отложить отмену специального корпоративного налога на реконструкцию.
3. Объемы экономических стимулов к настоящему времени еще не согласованы.
В итоге, на волне массовой фиксации позиций carry trade, усиленной спекулятивными покупками иены, в кросс-курсах возобновилось нисходящее движение.
Причем фундаментальный фон также способствовал усилению курса японской валюты. Напомним, что индекс потребительских цен в Японии за август составил +0.3% за месяц, +0.9% за год, в то время как экономисты ожидали его на уровне +0.2% за месяц, +0.7% за год. Заметим, что значение индекса в августе достигло максимума с момента начала финансового кризиса в ноябре 2008 года.
При этом все же не все японские отчеты оказались столь однозначны. Так, например, индекс потребительских цен в регионе Токио в Японии за сентябрь, после предыдущего значения +0.3% за месяц, +0.5% за год, составил +0.2% за месяц, +0.5% за год.
В ходе европейской сессии "эстафетная палочка" роста была передана от иены британскому фунту. По аналогии с иеной начальную поддержку курсу стерлинга оказало неожиданное заявление чиновника, позже усиленное публикацией позитивных макроэкономических показателей.
Так, заявление Управляющего Банка Англии Карни о том, что он "не видит необходимости в продолжении политики количественного ослабления" стало сюрпризом для рынков. Реакция была предсказуемой - стерлинг за считанные минуты вырос более чем на 80 пунктов.
Позже, после реализации коррекции к новостному взлету курса, пара фунт/доллар возобновила рост, прибавив за день почти 120 пунктов. При этом дополнительную поддержку паре оказал отчет из Великобритании по ценам на недвижимость от компании Nationwide. Так, индекс цен в сентябре, после предыдущего значения +0.6% за месяц, +3.5% за год, и ожиданиях экспертов +0.5% за месяц, +4.4% за год, составил +0.9% за месяц, +5.0% за год.
А в курсе единой валюты прорывная "бычья" атака была реализована заметно позже, в разгар торгов на европейской сессии. При этом, в отличие от иены и фунта, ее не предваряли неожиданные заявления европейских политиков, или публикации сюрпризных данных.
Статистика из ведущих экономик Еврозоны, публикуемая в течение пятницы, оказалась достаточно ровной - либо немного ниже прогнозов, либо на уровне экспертных ожиданий.
Напомним, что окончательное значение индекса ВВП во Франции за второй квартал 2013 года, после предварительного значения +0.5% за квартал, +0.3% за год, и ожиданиях +0.5% за квартал, +0.3% за год, составило +0.5% за квартал, +0.4% за год. Индекс же потребительских затрат во Франции за август составил -0.4% за месяц, -0.1% за год, в то время как средний прогноз экономистов сходился на цифре +0.1% за месяц, а предыдущее значение было равным -0.8% за месяц, -0.5% за год.
Статистика же из первой экономики Европы оказалась аккурат на уровне прогнозов. Напомним, что предварительное значение индекса потребительских цен в Германии за сентябрь составило 0.0% за месяц, +1.4% за год, тогда как консенсус-прогноз составлял 0.0% за месяц, +1.5% за год, что соответствовало предыдущему значению показателя. А предварительное значение гармонизированного индекса потребительских цен в Германии в сентябре составило +1.6% за год, что также было, как на уровне прогноза, так и на уровне предыдущего значения.
Отличились позитивом лишь публикации из третьей экономики региона. Индекс делового доверия в Италии в сентябре вырос до 96.6. Экономисты же, после предыдущего значения 93.4, ожидали увеличения показателя лишь до 93.5.
Также определенную поддержку курсу евро оказали откровения представителя ФРС США Эванса, прозвучавшие во время европейской сессии. Напомним, что г-н Эванс, комментируя ситуацию вокруг предстоящих шагов FOMC, заметил, что для начала процесса сворачивания программы количественного ослабления руководству ФРС необходима бОльшая уверенность в темпах роста экономики страны. Тогда, как комментируя ситуацию относительно сроков начала процесса сворачивания, Эванс не исключил, как октябрь, так и декабрь, или январь.
Нисходящая коррекция после дневного роста наметилась лишь в ходе американской сессии, причем не сразу, а после публикации второго блока данных. Напомним, что данные по доходами и расходам в августе, опубликованные в начале торгов в США, оказались близки к прогнозным уровням, и не смогли изменить текущих тенденций. А индекс личных доходов в США за август, после предыдущего значения +0.1% и при ожиданиях роста на +0.4%, составил +0.4%. А индекс личных расходов в США за август, после предыдущего значения +0.1%, составил +0.3%, что также оказалось на уровне прогнозов.
Излом тренда наметился позже, после выхода данных по окончательному значению индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за сентябрь, оказавшегося ниже ожиданий. Напомним, что показатель, после предыдущего значения 76.8 и ожиданий роста до 78.0, поднялся до отметки 77.5.
Также напомним, что выступивший вечером в пятницу президент ФРБ в Нью-Йорке Дадли поддержал посыл, ранее озвученный его коллегой Эвансом. Дадли отметил, что для того, чтобы начинать сокращение объемов программы по покупке облигаций, необходимы более высокие темпы экономического роста, чего пока не наблюдается.
Подытоживая пятничные события, отметим, что наши ожидания в отношении финального "бычьего" движения в курсах евровалют пока остались в силе. И хотя нельзя исключать начала снижения прямо с текущих уровней, вероятность предварительного обновления максимумов 19 сентября по-прежнему видится нам достаточно высокой. И потому мы пока предпочитаем, как прежде, рассматривать возможность агрессивных покупок. Также напомним, что начальную глубину последующей коррекции мы оцениваем уровнями 1.3300-50, где, на наш взгляд, и будет наблюдаться решающее противостояние
Автор: Валиев Вахид Источник: Лайф Капитал
|
